四月基金月报 - Tycoon Global Growth Equity Fund

Tycoon Global Growth Fund - 基金月报 2023 年4月

在2023年4月,Tycoon全球成长基金经历了一次8.5%的小幅回撤,这是在连续三个月的正回报之后。然而,自年初以来,该基金的表现令人印象深刻,收益率达到了12.2%,超过MSCI World指数9%和S&P/ASX300澳大利亚指数5.2%。4月份的暂时下跌主要是由特斯拉、英飞凌和Enphase等主要头寸带来的,但需要注意的是,这些股票表现出了强劲的上涨动力。这样的调整被认为是健康的,并为未来的持续增长提供了机会。我们依然对Tycoon全球成长基金在投资高质量、面向未来的公司方面的战略重点充满信心,即使在动荡不确定的宏观经济环境下,它仍能产生稳定可持续的回报。

 

全球股市在具有挑战性的季度盈利季节中,由于主要公司表现出的韧性而出现了小幅上涨。这种令人鼓舞的表现有助于缓解市场担忧,使得MSCI World指数当月收涨1.6%。标普500指数也收涨1.5%,而纳斯达克科技指数变化不大。此外,澳大利亚的S&P/ASX300指数录得了1.9%的显著上涨。

 

在持续的通胀和利率上升背景下,市场对企业盈利的预期在近几个季度受到了调整。然而,这种调整为企业超越修正后的预期提供了机会。随着高利率的持续可能性和宏观环境的潜在挑战,华尔街密切关注公司将如何在未来几个季度应对这些情况。管理层在较高利率环境中的应对能力是一个重点关注的问题。

 

尽管投资者对混合的企业盈利报告持谨慎态度,但长期和空头头寸之间的情绪保持平衡,使得很难确定一个明确的趋势。需要注意的是,一些投资者对美联储可能的误判持有担忧,这可能带来经济衰退的风险,并影响未来的企业盈利能力。

宏观经济展望

在4月初,OPEC+联盟以显著的日产量削减意外出现,导致油价大幅上涨。虽然这一发展对经济产生了一定的抑制作用,并对通胀压力做出了贡献,但各种经济指标表明,美联储的收紧政策开始对过热的劳动力市场降温产生积极影响。劳动力市场的韧性一直是美联储在应对通胀方面的关注重点,劳动力短缺导致劳动力成本快速上涨,成为价格上涨的主要推动因素。投资者对经济降温的迹象持乐观态度,因为预计这将促使美联储结束其收紧货币政策的周期。

 

然而,华尔街出现了对经济过快降温的担忧,可能导致更严重的衰退,并抑制风险资产的价值。投资者对美联储及时调整利率上调立场以防止经济陷入衰退的能力持怀疑态度。最近公布的美联储会议纪要强调了银行危机的可能性增加,以及经济在下半年陷入衰退的潜在风险。此外,围绕政府债务上限僵局的忧虑进一步加剧了投资者的不安情绪。总体而言,市场目前在平衡加息和降息、以及对硬着陆和软着陆的担忧方面缺乏明确的方向。尽管如此,投资者仍然坚韧并准备应对宏观经济景观固有的波动性。

投资策略

展望2023年,导致2022年熊市的因素,如通胀,预计将逆转。这给投资者带来了乐观情绪,因为预计这一年将是政策转变、市场积极与消极交替出现以及前所未有的机遇。从长期的角度来看,战略性地将投资定位于处于增长势头并接近熊市结束阶段的公司,将为未来几年实现出色回报奠定坚实基础。

 

随着加息周期的结束,2023年投资者的关注重点转向评估企业的盈利能力以及公司如何调整策略以应对具有挑战性的宏观环境并有效管理成本。在这种环境下,只有最具韧性的公司才能脱颖而出,而那些留存下来的公司将在未来大放异彩,为坚定的投资者带来丰厚的回报。我们的重点仍然是识别未来导向、高质量的公司,以合理的价格购买,并长期持有它们。通过与这些公司保持一致,我们的目标是为投资者创造可持续、卓越的回报,与所选择的企业一起共同成长。

前五投资 – 证券代码字母排序

  1. IFX GY:德国英飞凌公司提供各种半导体解决方案,包括微处理器、LED驱动器、传感器、集成电路以及用于汽车应用的功率管理芯片。
  2. LTHM US:Livent公司是一家完全集成的锂离子公司。该公司专注于为电动车(EV)和更广泛的电池市场提供高性能锂化合物。
  3. NVDA US:Nvidia公司是一家无晶圆厂的半导体公司,主要设计和销售图形处理器。该公司正在向人工智能和机器视觉市场发展,并是CUDA的发明者,CUDA是图形处理器上的重要开发工具。
  4. TSLA US:特斯拉公司设计、开发、制造、销售和租赁电动车和能源生产储存系统,并提供与其产品相关的服务。
  5. WCH GY:Wacker Chem是一家在全球范围内运营的特种化学材料公司,成立于1914年。作为现代化学领域的先驱者,WACKER的产品包括硅酮、聚合物、生物技术和多晶硅等。

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