基金报告 – 三月 2023

三月基金月报 - Tycoon Global Growth Equity Fund

01 本月绩效摘要

Tycoon全球成长基金在2023年3月取得了1.8%的回报,标志着连续第三个月的正回报,其中NVIDIA、英飞凌和Salesforce等主要头寸对3月份的表现做出了积极贡献。由于我们积极配置了面向未来的高质量公司,我们对该基金的持续表现充满信心,全球市场正在走出熊市。

2023年3月,全球股市呈现出不同的走势,MSCI World指数收涨2.8%,道琼斯工业指数上涨1.9%,而澳大利亚的S&P/ASX300指数下跌0.2%。3月份,欧洲和美国市场经历了由银行危机引发的恐慌,但得益于政府和监管机构的迅速有力干预,恐慌情绪暂时得到了控制。美国第16大银行硅谷银行在其债券投资组合亏损和流动性危机的双重打击下崩溃,并最终被监管机构接管,防止了银行体系进一步蔓延。硅谷银行的失败是自全球金融危机以来最大的银行破产事件,也是过去12个月来美联储连续大幅加息的牺牲品。与此同时,由瑞士政府策划和推动的瑞士信贷集团的成功被迫接管,平息了短暂的恐慌后市场情绪。尽管决策者和央行行长继续向市场保证银行体系不会崩溃,但投资者仍然对银行危机的后果表示担忧,尤其是银行危机引发的信贷紧缩,这可能是未来关注的热点话题。

 

02 基金投资策略

在3月份,美联储自2022年3月开始的周期中第九次将基准利率上调一个季度点,将其提高到4.75%至5%的区间。尽管华尔街将最近的银行危机归咎于央行过于激进地加息,但美联储暂时没有考虑降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认银行危机可能导致信贷紧缩,对已经脆弱的经济造成打击,但美联储仍坚持将通胀率降至2%的目标。然而,至少银行危机使得美联储在加息的鲁莽立场上稍作停顿,促使其提前结束加息周期。

最近的一些经济数据表明,过热的经济正在冷却,尤其是强劲的劳动力市场开始松动,这表明美联储的抗通胀努力正在起效。但在美联储完全转向扩张性货币政策的正常状态之前,市场将不稳定且没有明确的趋势。尽管投资者乐观地认为经济降温可能促使美联储结束紧缩货币政策的周期,但华尔街开始担心过度降温可能导致更严重的衰退。更重要的是,市场对美联储能否及时转变利率上升的立场以避免陷入衰退持怀疑态度。美联储在利率上调和下调、硬着陆和软着陆之间继续模棱两可,导致市场面临着波动的宏观经济环境。

03宏观经济展望

随着通胀的达到峰值并回落,导致2022年市场进入熊市的其他关键因素预计在2023年转变。对于投资者来说,2023年很可能是一个美好的年份,是政策转变的一年,是牛熊交替的一年,也是一个难得的丰收年。从长期的角度来看,积极地在熊市接近尾声时配置长期有前景的轨道和公司,为未来几年的超额回报提供最坚实的基础。

随着加息周期的结束,2023年投资者的关注重点从较高的利率转向了企业的盈利能力以及公司在困难的宏观环境中如何调整企业战略和控制成本。只有最适者才能生存,最后留下的公司将在未来大放异彩,为坚持不懈的投资者带来最大的回报。我们继续寻找面向未来的、高质量的公司,以合理的价格进行投资并长期持有,为投资者创造可持续的高回报,与这些公司一起共同成长。

04 前五投资 – 证券代码字母排序

  1. IFX GY提供各种半导体解决方案,包括微处理器、LED驱动器、传感器、汽车集成电路和功率管理芯片。
  1. LTHM US是一家全面集成的锂电池公司。该公司专注于为电动车(EV)和更广泛的电池市场提供高性能的锂化合物
  1. NVDA US成立于1993年1月,是一家无晶圆厂的半导体公司,专注于设计和销售图形处理器。该公司正在进军人工智能和机器视觉市场,并是CUDA的发明者,CUDA是图形处理器的重要开发工具。
  1. 特斯拉公司设计、开发、制造、销售和租赁电动车辆、能源生产和储存系统,并提供与其产品相关的服务。
  1. WCH GY成立于1914年,是一家全球特种化学材料公司。作为现代化学的先驱者,WACKER的产品包括硅酮、聚合物、生物技术和多晶硅。

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