基金报告 - 七月 2023

七月基金月报 - Tycoon Global Growth Equity Fund

Tycoon Global Growth Fund 基金月报 2023 年7月

本月表现

本月美联储按预期加息0.25%，但本月出色的就业市场数据与通胀指标使得市场对美国经济的软着陆充满信心。此外本月是美股财报季，投资者重点关注公司具体营收表现与通胀对公司盈利的长远影响。腾云全球增值股票基金（Tycoon Global Growth Equity Fund）在2023年7月延续6月涨势，截止到7月31日，腾云全球增值股票基金的当月回报率为1.4%，过去一年回报率为23.6%。与之相比的是标普澳交所300指数的过去一年回报率为5%，全球股票指数MSCI World的过去一年回报率为11.7%。

7月全球股票市场均保持稳步上涨的态势，美国道琼斯工业指数连续上涨13个交易日，创下自1987年以来的最长连胜纪录。本月市场相对平静，随着利率与通胀数据的发布、美联储的政策会议纪要成为了市场的关注热点。此外，本月公布的经济数据表明，尽管借贷成本上升，美国经济仍可能会实现软着陆，避免陷入衰退。7月，美国商务部报告称，本季度美国经济的年同比增长率为2.4%，远高于上一季度的2.0%和市场预期的约1.8%。企业和消费者仍保持良好状态。

受国际旅游市场的回暖影响，全球领先的在线短租平台爱彼迎（Airbnb）在本月表现优异，公司受益于过去一年的旅游市场复苏，预计年收入将增长10%以上，此外用户基础大，这为其提供了稳定的收入来源。其次，Airbnb的业务模式独特，能够提供个性化的旅游体验，这使其在竞争中具有不可取代的优势。除了旅游消费市场，AI相关股票在7月也保持了良好的上升态势，预计人工智能带来的产业升级将逐步推广至其它市场板块如游戏板块，英伟达（NVDA）的工程师本月与微软的知名游戏Minecraft合作在游戏中推出名为名为Voyager的Minecraft机器人，该机器人利用GPT-4可以自动完成玩家的提问与要求，并显示出较之前的AI助手3倍以上的任务处理能力。除此以外，Voyager也可以被改编为一个软件助手可以通过PC或手机上的操作系统来自动完成任务，显示出了AI强大的通用能力，并可以快速推广至其它行业。

投资理念

基金专注于挖掘面向未来的高质量公司，坚信这些公司将推动人类生产力的提高而吸引资本青睐，为投资者创造长期可持续的超额回报。此外，基金采取适度多元化的策略，在美国市场和欧洲市场均进行配置，并在绿色能源、科技与人工智能行业进行战略性配置，确保基金的稳定性和成长性。

全球经济趋势

当前市场的核心关注点是通胀的下降速度。7月，美国统计局其公布6月份个人消费支出价格指数（PCE）。数据显示个人消费支出价格指数（PCE）除食品和能源外，仅较上个月增加了0.2%，符合道琼斯的估计。核心PCE较一年前增长了4.1%，与4.2%的市场估计值相比。这是自2021年9月以来的最低水平，且比5月份的4.6%增速有所下降。PCE的下降意味着6月美国通胀较5月有着进一步的缓解，这对于市场来说是一个积极的信号，因为它可能意味着美联储在未来的货币政策上有更多的灵活性。

除了个人消费支出价格指数，美国经济的软着陆也是市场的重点话题。“软着陆”是一个经济学术语，指的是政策制定者通过调整政策，使经济从过热状态平稳过渡到正常增长状态，而不会引发经济衰退。这需要政策制定者对经济状况有精确的判断，以及对政策影响有准确的预测。随着美联储利率触顶，通胀按预期下降，同时就业指标并没有显著恶化，关注市场的经济学家越来越认为，美联储这次能够实现美国经济软着陆，而这也显著提升了市场信心。