基金报告 - 八月 2023

八月基金月报 - Tycoon Global Growth Equity Fund

Tycoon Global Growth Fund - 基金月报 2023 年8月

本月表现汇总

通胀问题仍是目前市场关注的核心，自2022年3月17日以来，美联储已经11次提高了利率（即联邦基金利率），目标是抑制通胀。目前消费者价格指数(CPI)年涨幅为3.2%，较去年底已经大幅放缓，虽然距离美联储2%的目标还有一定距离，但美联储的加息已经起到限制作用，通胀按预期逐步回落。受美国劳动力市场降温影响，本月美国股市小幅回调。受此影响腾云全球增值股票基金（Tycoon Global Growth Equity Fund）在2023年8月小幅回吐2%的收益，这是基金在创下连续3个月正增长后经历回调。过去6个月，基金回报率为14.6%，与之相比的是标普澳交所300指数的过去6股月报率为0.6%，全球股票指数MSCI World的过去6个月回报率为10.0%。

市场回顾

8月全球股票市场出现了回调的态势，澳洲澳交易所标普300指数下跌2.0%, 美国标普500指数下跌1.6%，代表科技股的纳斯达克指数下跌1.6%，此外，代表传统制造业的道琼斯工业指数下跌2.0%。本月的市场回调主要是因为最近的美国经济数据显示，美国经济增长在8月有所疲软，出现了温和上升的势头。然而，这种温和的增长有时会被误解为经济的停滞或减速，这可能会在投资者中引发担忧情绪，影响市场信心。

其中信息安全服务提供商CrowdStrike Holdings, Inc. (NASDAQ:CRWD) 为基金回报贡献较大。本月CrowdStrike发布2023年第二季度财报，财报显示衡量留存客户的核心指标每年复现收入（ARR）大幅上涨37%至293亿美元。财报发出后，CrowdStrike股价上涨近12%。CRWD旗下产品Falcon可以提供AI辅助安全解决方案，通过实时监测网络流量和数据传输，AI可以检测异常活动并立即采取措施，以预防或减轻潜在的安全风险。此外Falcon 提供的AI辅助还能够分析大量数据，识别潜在的威胁模式和漏洞，帮助企业加强其防御机制。本月CrowdStrike发布2023年第二季度财报，财报显示衡量留存客户的核心指标每年复现收入（ARR）大幅上涨37%至293亿美元。财报发出后，CrowdStrike股价上涨近12%。

宏观经济展望

本月美国统计局公布美国8月季调后非农就业人口增加18.7万人，高于预期的17万人，但与此同时，失业率上升至3.8%，高于预期的3.5%。此外，6月和7月的非农就业人数数据也经过下修，显示出美国劳动力市场热度可能有所减弱。这些数据表明，尽管就业市场仍然表现强劲，但通胀粘性和劳动市场状况存在变化。

此外，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上强调了美联储的职责，即实现2%通胀目标。他指出，当前通胀仍然较高，同时经济增长也高于趋势水平，这可能成为美联储维持当前货币政策的理由。尽管8月的非农数据超过预期，但失业率上升和前值的下修表明劳动力市场和通胀状况可能正在发生变化，市场对于美联储停止加息的预期再度提高。此外，在7月份，美国成屋销售数量达到407万户，创下了自2023年1月以来的最低水平，低于市场预期的415万户。与此同时，7月份的新屋销售总数量却同比增长12.8%，达到了71.4万套，创下了近一年多来的最高水平，这表明下通胀下跌的情况下，美国居民消费力仍处于健康区间，美国经济可以实现平稳过渡到更加健康和稳定的状态的软着陆。这样的表现对于市场来说是一个积极的信号，目前市场预计11月的不加息概率已提高至57.4%。此外，市场还开始预计美国2024年5月开始降息。

随着美国经济热度降低加息政策已经开始发挥限制性作用，目前措施已经为通胀持续回落奠定了坚实的基础。联储的会议记录已经向市场传递了稳经济发展的信号，随着通胀增幅的稳步下跌，紧缩的货币周期已经接近尾声，市场即将迎来一个新的经济周期。